推荐股票配资 农产品 棉花反弹驱动欠缺

　　油料：关注天气推荐股票配资

　　【盘面回顾】美豆继续破位下跌，叠加巴西贴水走弱，国内连粕多头不断离场，09处于多头预期不断被证伪过程中。

　　【供需分析】对于进口大豆，买船方面看，榨利由于国内外价格同跌而保持稳定，巴西近月贴水小幅下挫，远月报价由于挤占效应减弱而逐渐与美湾平水，本周出现采买8月美湾船期。新作方面以当前性价比考虑采购巴西2-4月来实现利润对锁。到港方面看，6-8月到港压力仍存，预计进入三季度油厂将有意降低压榨主动去库。

　　对于国内豆粕，大豆到港上量导致港口库存上行，油厂大豆库存随着港口库存的不断转移而继续保持高位。油厂保持当前压榨节奏下使得豆粕库存同样保持上行趋势。近期由于油厂催提压力下，提货情况有所好转，但成交方面情绪继续偏弱看待。体现为饲料厂库存小幅回升但继续保持低位。后续在原料供应充足的预期下，产业链豆粕库存预计难实现有效转移。需求端随着价格下行，点价情况虽小幅好转，但提货继续维持谨慎。养殖方面由于猪价上涨，出栏压力可能减弱豆粕刚性消费。肉蛋禽方面节后下游需求走弱，存栏补栏预期仍存，禽料消费趋稳。

　　【后市展望】国际端美豆种植较为顺利，极端天气影响单产的预期不断被证伪，市场重心转向博弈月底种植面积报告。国内端供应累库进度将继续保持，连粕在当前位置来到估值区间底部，继续下行较为艰难。M9-1重新回到估值区间低位，菜系偏弱走势使得豆菜粕价差仍存上行空间。

　　【策略观点】M9-1正套等待重新布局，豆菜粕09价差走扩持有。

　　油脂：震荡反复

　　【盘面回顾】受到商品整体情绪反复影响，油脂价格波动运行，短期由于供给充裕暂时缺乏话题，远期则考虑棕榈及菜籽买船进口到港节奏不同而可能导致油脂间强弱发生转变

　　【供需分析】棕榈油：供给方面由于产地开始回购棕榈油，虽然回购价格并不高，但情绪上可能增加棕榈油后续采买的困难程度，提升我国棕榈油的进口成本，因此考虑后续棕榈油供给增量可能会逐步边际收窄。消费端当前由于豆棕价差有利于棕榈油的消费，因此棕榈油进口虽然开始逐步进行，但国内棕榈油库存始终低位运行，表观消费表现较好。

　　豆油：供给方面，由于当前豆粕提货及下游备货消费情绪疲弱，油厂催提及害怕涨库的预期下，后续油厂即使大豆进口持续进行但开机压榨率可能有下调的预期，豆油供给考虑存在被动减少的可能性。消费端则考虑豆棕价差继续维持走扩趋势预期，豆油消费增量暂时有限，豆油库存短期考虑因此而停止积累甚至小幅去库。

　　菜油：供给方面，由于欧洲存在供给减少预期，因此可能回增加对加拿大菜籽进口的预期，对国际菜籽价格形成提振，从而提振国内菜籽进口成本。因此对于后续的国内菜籽供给，考虑随着进口窗口在欧洲菜籽需求预期走强的情况下，国内进口增量有限。消费方面，当前并非菜油消费旺季，国内菜油的消费情绪表现平淡。后续库存考虑在前期买船稳定到港的情况下，虽然进口增量逐步有限，但国内菜油消费能力偏弱依旧是无可争议的事实，库存积累预期延续。

　　【后市展望】由于当前大宗商品集体情绪表现非常不稳定，因此油脂单边行情考虑震荡加剧；品种间价差考虑短期基本面棕榈油弱于豆油，因此豆棕价差考虑走扩。

　　【策略观点】豆棕价差09做扩持有。

　　棉花：反弹驱动欠缺

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收跌，主要受美元走强影响。隔夜郑棉收于昨日结算价。

　　【外棉信息】据印度商务部数据显示，4月印度棉花出口量为3.9万吨，环比减少40.2%，同比增加32.0%，棉花进口量约为1.3万吨，环比减少20.6%，同比减少17.4%。

　　【郑棉信息】据国家棉花市场监测系统统计，截至6月6日，全国皮棉销售率为80%，同比下降12.4%，较过去五年均值下降2.7%。新疆新棉进入盛蕾期，南疆部分棉株已见花开，整体长势良好，前期部分棉田出现了蚜虫、红蜘蛛等病虫害现象，但在农药喷洒等有效的种植管理下，并未大面积扩散，关注后续高温对棉铃生长的影响。5月我国棉花进口量26万吨，环比减少8万吨，同比增加15万吨，棉纱进口量12万吨，环比持平，同比减少1万吨。目前下游仍呈现淡季特征，纱布厂订单欠缺，整体负荷小幅下滑，成品库存继续累积。

　　【观点】短期棉花仍呈现供强需弱的格局，策略上仍以反弹试空为主，关注后续棉花进口配额政策落地情况。

　　白糖：原糖由涨转跌

　　【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周四收跌，维持区间交投。

　　郑糖昨日夜盘小幅小幅上涨，重心略有上移。

　　【现货报价】南宁中间商站台报价6490元/吨，持平。昆明中间商报价6200-6310元/吨，下跌30元/吨。

　　【市场信息】1、巴西糖和乙醇生产商Jalles Machado周三晚些时候再一份证券文件中表示，预计24/25榨季的甘蔗压榨量较上一榨季增加12%，同时将更多的甘蔗分配给制糖业。甘蔗总量823万吨，高于23/24榨季的735万吨，制糖比50.6%，高于23/24榨季的37.5%。

　　2、5月份我国进口糖浆及预混粉21.49万吨，同比增加6.83万吨。1-5月我国进口糖浆及预混粉73.26万吨，同比增加8.96万吨。

　　【观点】短期弱反弹力度有限，关注下方6000点支撑。

　　苹果：弱势震荡

　　【期货动态】苹果期货昨日波动不大，整体维持弱势震荡。

　　【现货价格】山东栖霞80#一二级条2.9元/吨，一二级片2.7元/吨，统货1.9元/吨。洛川70#以上半商品3.9元/斤。

　　【现货动态】全国苹果行情稳定，山东客商安心按需补货为主，交易仍围绕高性价比货源进行，西部基本进入收尾，优果优价明显，成交偏淡，实际以质论价。广东批发市场昨日早间到车增加，槎龙批发市场早间到车22车左右，近期西瓜等消暑水果大量上市且价格持续下滑，对苹果销售形成一定冲击。

　　【库存分析】截至6月20日，钢联数据显示，全国冷库库存169.27万吨，较上周减少23.23万吨，环比减速，山东库容比17.85%，减少1.21%，陕西库容比15.42%，减少2.66%，甘肃库容比5.78%，减少1.23%，山西库容比4.33%，减少1.26%。卓创数据显示，全国冷库库存169.94万吨，减少16.52万吨，山东库容比20.46%，减少1.1%，陕西库容比9.16%，减少1.11%。

　　【观点】短期苹果反弹，但仍未改变弱势格局，预计后市维持低位震荡。

　　红枣：震荡偏弱

　　【产区动态】新年度受前期温度偏高影响，新季枣树花期提前，现已进入盛花期，目前整体长势良好，环割工作陆续开启，关注后续坐果情况。

　　【销区动态】昨日河北崔尔庄市场到货约20车，广州如意坊市场到货3车，主销区货源充足，下游刚需补库为主，整体成交一般，价格暂稳。

　　【库存动态】6月20日郑商所红枣期货仓单录得13729张，环比减少95张。据统计截至6月20日，36家样本点物理库存在6149吨，周环比减少70吨，环比减少1.13%，同比减少47.11%，随着销区到货量减少，整体库存继续缓慢下滑。

　　【观点】新季产区天气良好，红枣下游消费步入淡季推荐股票配资，价格震荡偏弱运行。